反ESG策略 概念总览 反ESG策略指在投资决策中主动规避环境、社会和治理（ESG）表现优异企业的投资方法。该策略在长期（如5年周期）中表现逊于ESG整合指数，后者持续跑赢。 核心关联 ESG整合指数：长期收益表现优于反ESG策略 长期表现：ESG整合在5年周期内持续领先 投资策略对比：反ESG策略与ESG整合形成显著绩效差异 资本市场趋势：ESG整合正成为主流投资范式 御牛论精选问答 问： 中国资本市场为何缺乏‘反ESG’基金标的？ 答： 行业结构差异导致缺乏反ESG标的，机构正加速布局ESG体系。 问： ESG得分能否预测下月股票收益率？ 答： ESG得分对下月收益率具稳健预测能力，Fama-MacBeth回归系数在1%水平显著，表明其蕴含可预测的收益信息。