久期缺口
概念总览
久期缺口是指保险公司资产与负债久期不匹配的程度，是衡量利率风险的关键指标。 在寿险行业与保险资金配置中，控制久期缺口有助于实现资产负债匹配，增强抗利率波动能力。
核心关联
- 资产负债管理：久期缺口是资产负债管理中的核心监控指标。
- 利率风险：久期缺口扩大是利率风险的主要来源，尤其与债券融资占比上升相关。
- 保险资金配置：优化久期缺口是保险资金配置调整的核心目标之一。
- 风险控制：久期缺口可控是寿险行业在利率下行环境中保持稳定的关键。
御牛论精选问答
问： 利率风险的主要驱动因素是银行主动风险偏好上升还是资产负债久期错配？
答： 利率风险源于债券融资占比上升导致的久期缺口扩大，非银行风险偏好主动上升。
问： 保险资金配置将如何调整以应对监管放宽？
答： 权益类与基础设施资产配置比重将提升，以优化久期缺口，实现风险可控下的可持续收益。
问： 寿险行业在利率下行背景下为何风险可控？
答： 存量保单预定利率低、久期缺口可控、资产结构稳健，支撑风险整体可控，估值具修复空间。
答： 市场一致预期后续货币政策将趋于宽松。
答： 预期中长期利率中枢将上行。
问： 期限溢价上升的主要驱动因素是什么？
答： 短期国债供给压力与长期财政可持续性担忧共同推升期限溢价。
问： 期限溢价抬升至74（MOVE指数）对利率中枢和风险资产有何影响？
答： 期限溢价显著抬升推升利率中枢，金融条件趋紧压制风险资产估值，中长期利率仍面临上行压力。