衰退
概念总览
衰退是经济周期中的下行阶段，表现为增长停滞、企业盈利下滑与资产价格承压。 其识别依赖经济周期模型，常伴随融资成本上升与信用风险加剧。
核心关联
- 融资成本：高融资成本压制投资，是衰退的重要诱因。
- 滞胀：经济从滞胀向衰退过渡，呈现增长停滞与通胀并存。
- 股票与企业债：衰退导致盈利下滑与信用风险上升，两类资产承压。
- 避险资产：国债与黄金在衰退期表现最优，成为资金避风港。
- 复苏：衰退后进入复苏阶段，体现为去库存持续与政策发力。
御牛论精选问答
问： 2021年1-8月工业企业利润增速放缓且库存周期切换，经济处于什么阶段？
答： 利润增速放缓与库存由被动积累转向主动去库，表明经济处于去库阶段。
问： 2019年2月制造业PMI仍处收缩区间，为何说内需出现边际改善？
答： 尽管PMI整体低于荣枯线，但新订单指数回升至50.6%，表明内需动能开始恢复，是经济企稳的重要先行信号。
问： 制造业PMI连续两个月低于临界值，揭示了怎样的经济运行特征？
答： PMI连续两月低于临界值，表明经济下行压力加剧，供需双弱格局持续显现。
问： 制造业PMI连续两月收缩，主因是什么？
答： 内需疲弱与成本压力持续抑制生产活动，导致制造业景气度下行。
问： 欧元区经济是否已进入衰退阶段？