供需格局
概念总览
供需格局是决定大宗商品、原油、黄金等资产价格走势及市场表现的核心基本面因素，反映市场结构与资源配置的动态平衡。 其修复过程具有行业异质性与渐进性特征，深刻影响金融与实体经济的联动机制及市场周期判断。
核心关联
御牛论精选问答
问： 库存周期峰值低于历史水平，对后续补库空间有何影响？
答： 库存高位受限，补库空间收窄，反映内生需求动能偏弱。
问： 进口回落反映经济何种特征？
答： 生产端需求趋弱主导进口回落，经济呈现扩张中分化。
问： 官方制造业PMI连续13个月高于荣枯线，说明了什么经济趋势？
答： 经济韧性显著增强，供需两端协同向好，增长基础持续巩固。
问： 企业补库周期的启动条件是否具备？
答： 库存水平低位，补库动力充足，预示主动补库周期将支撑工业生产与投资扩张。
问： 原材料价格与企业利润双升，背后的核心逻辑是什么？
答： 供给侧改革与环保督查优化行业供需格局，推动原材料价格与企业利润同步上行。
问： 中游化工行业供需格局变化是否预示周期拐点临近？
答： 供给扩张趋缓并可能于收缩，叠加全球老旧产能退出，供需矛盾缓解，周期拐点渐行渐近。
问： 中游化工行业盈利拐点何时可能显现？
答： 在资本开支收缩与政策推动下，供需格局改善，盈利拐点有望于显现，行业处于周期底部向复苏初期过渡。