股利折现模型

概念总览

股利折现模型（Dividend Discount Model, DDM）是一种用于估算股票内在价值的估值方法，基于未来股利现金流的现值总和。 无风险利率的变动直接影响模型中的折现率，进而影响估值结果。

核心关联

• 无风险利率：作为折现率的基准组成部分，直接影响估值结果。
• 股利现金流：模型的核心输入，代表未来预期股利支付。
• 折现率：由无风险利率与风险溢价构成，决定未来现金流的现值。
• 估值结果：无风险利率下行通常导致折现率降低，提升股票估值。

御牛论精选问答

问： 股利折现模型（DDM）视角下，改革如何影响企业盈利与估值？

答： 改革通过出清无效产能、优化要素配置、提升全要素生产率，重构盈利质量，推动估值中枢上移。