CRB综合指数
概念总览
CRB综合指数是衡量全球大宗商品价格变动的重要先行指标，反映工业品通胀趋势。 2019年10月，其累计环比涨幅约14%，成为支撑PPI同比增速维持在0.1%以上的关键因素。
核心关联
御牛论精选问答
问： 2019年PPI同比增速维持在0.1%以上的关键驱动因素是什么？
答： CRB综合指数在2019年10月实现约14%的累计环比涨幅，是支撑PPI同比增速维持在0.1%以上的关键因素。
问： CRB现货指数为何能领先PPI？其对生产资料价格传导有何特点？
答： CRB现货指数领先PPI源于大宗商品价格先行反映全球供需变化，对PPI生产资料传导更快，且PPI与CPI联动性自后弱化，呈现非对称与双向互动特征。
问： 中国PPI与CRB现货指数背离的根源是否仅由国内政策导致？
答： 非国内独有，根源在于CRB指数在原油项的统计偏差与PPI篮子的结构性错配。
问： PPI-CPI剪刀差扩大至7.7个百分点，反映出怎样的企业盈利压力？
答： 中下游企业面临成本难以向终端传导的困境，利润空间持续被压缩。
问： PPI-CPI剪刀差走扩说明了什么？
答： 上游成本压力向下游传导受阻，反映中下游企业盈利空间被挤压，需求端仍显疲弱。
问： PPI同比降幅收窄且环比转正主因是什么？
答： 工业生产恢复与全球大宗商品价格回暖推动PPI回升，但建材价格回落显示基建投资节奏分化。
问： PPI高位震荡主因是什么？四季度走势如何？
答： PPI高位震荡源于全球补库存与防疫需求支撑出口，四季度有望随内需走弱与供给约束缓解逐步回落。
问： 出口价格指数领先CRB现货指数说明了什么？
答： 大宗商品价格变动通过成本传导影响出口定价，具有显著领先效应。
问： 中国PPI上升如何影响通胀与企业盈利？
答： 反映上游成本向中下游传导压力，推升通胀并影响企业盈利与资产估值。
问： PPI为何呈现‘先抑后扬’走势？