资产估值中枢 概念总览 资产估值中枢是指在特定市场环境下，资产价格所围绕的长期均衡水平，反映市场对资产内在价值的共识。其受外资配置意愿、全球流动性等宏观因素显著影响。 核心关联 北向资金：外资配置意愿回升推动优质资产需求，抬升A股估值中枢。 全球流动性收紧：流动性边际收紧压制资产估值中枢。 御牛论精选问答 问： 银行板块未来十年估值中枢及周期波动区间如何？ 答： 估值中枢趋于稳定，未来十年有望在0.5倍PB附近运行，经济复苏与衰退周期分别对应0.7倍与0.4倍PB的波动区间。 问： 银行板块估值低位与政策支持是否构成反转基础？ 答： 估值低位叠加政策支持，形成‘否极泰来’的坚实基础，具备长期配置价值。