内生性通胀压力

概念总览

内生性通胀压力源于工资上涨通过成本传导机制向价格端传递，形成持续的通胀动力。 房租价格粘性与工资传导效应叠加，进一步加剧并固化了这一压力。

核心关联

• 工资传导效应：工资上涨通过成本渠道向终端价格传导，是内生性通胀压力的主要来源。
• 房租价格粘性：租金调整缓慢，与工资上涨形成共振，强化通胀持续性。
• 通胀压力持续性：工资与房租的刚性互动使通胀压力难以消退。
• 成本推动机制：内生性通胀压力体现为生产成本上升对价格的持续传导。

御牛论精选问答

问： 核心通胀为何持续粘性？关键传导路径是什么？

答： 住房与服务分项韧性显著，中小企业信贷收缩抑制通胀回落。

问： 核心通胀为何呈现持续性压力？关键驱动因素是什么？

答： 房租与工资双重驱动，劳动力供需失衡加剧工资刚性，物价-工资螺旋迹象显现。

问： 核心通胀持续攀升且超预期，为何联储仍认为其为短期结构性因素？

答： 联储认为通胀由短期结构性因素驱动，非持续性趋势。