通货紧缩风险 概念总览 通货紧缩风险指物价持续下降可能引发经济衰退的潜在威胁。资产价格与房地产价格的下行通过财富效应和资产负债表机制显著加剧该风险。 核心关联 资产价格变化通过财富效应与资产负债表传导加剧通缩风险 房地产价格波动影响消费通胀预期，强化通缩压力 房地产价格下行通过资产负债表渠道放大通货紧缩风险 传导机制具有非线性特征，放大经济波动效应 御牛论精选问答 问： 通缩压力的主要来源是什么？ 答： 总需求不足与消费疲软是主因，核心CPI持续下行证实实际经济处于通缩环境。 问： 通缩风险的根源是否来自外部大宗商品价格下行？ 答： 外部大宗商品价格联动下行是主要诱因，货币政策宽松的通胀逻辑尚未成立。