滞胀风险
概念总览
滞胀风险指经济停滞与通货膨胀并存的复杂困境，表现为增长放缓与高通胀同时加剧。其核心成因包括供给冲击、需求疲软、政策滞后及外部环境不确定性。
核心关联
- 美联储政策立场受滞胀风险制约，维持数据依赖中性立场，延后降息路径。
- 能源供给紧张、碳中和供给冲击与输入性通胀共同推升供给端压力，加剧滞胀风险。
- PPI下行与CPI上行叠加，反映内需疲软与成本推动并存，形成典型滞胀格局。
- 高利率政策、关税与对等贸易措施等政策副作用，可能加剧通胀与增长双重压力。
- 滞胀风险压缩货币政策空间，抬升股债市场系统性压力与黄金等避险资产配置价值。
御牛论精选问答
问： 滞胀风险的主要来源是什么？
答： 能源供给紧张与需求恢复乏力叠加，形成供给收缩与需求疲软并存的滞胀格局。
问： 滞胀的成因中，外部冲击、成本推动与货币刺激如何共同作用？
答： 三者叠加导致产出缺口下行与通胀上行并存，形成典型滞胀格局。
答： 核心通胀高位、商品价格反弹显示供给约束，叠加就业走弱，政策应对空间受限，形成类滞胀格局。
问： 外部冲击与猪周期叠加会带来什么通胀风险？