久期结构
概念总览
久期结构是衡量债券投资组合对利率变动敏感性的关键指标，反映组合中各债券久期的分布状况。为控制利率风险，债券型基金常将久期结构向短期倾斜。
核心关联
- 久期结构 → 投资策略：影响资产配置方向与风险收益特征
- 久期结构 → 风险管理：短期久期结构有助于降低利率波动带来的风险
- 久期结构 → 利率风险：久期越长，利率上升时价格下跌风险越大
- 久期结构 → 债券型基金：基金通过调整久期结构实现风险控制目标
御牛论精选问答
答： 预期中长期利率中枢将上行。
答： 市场一致预期后续货币政策将趋于宽松。
问： 期限利差从91基点收窄至34基点，揭示了对美国经济与利率的何种重新定价？
答： 市场重新定价美国经济基本面韧性，确认中性利率已上行并高于政策利率。
问： 期限溢价上升的主要驱动因素是什么？
答： 短期国债供给压力与长期财政可持续性担忧共同推升期限溢价。
答： 长期久期风险补偿需求增强，财政刺激预期与供需缺口支撑中长期利率中枢上移。
问： 债券型基金仓位与久期结构变化预示着什么市场预期？
答： 平均仓位超100%且久期向中长期倾斜，反映市场预期利率下行，押注资本利得收益。
问： 在政策拐点未明前，应采取何种投资策略？